備受關注的保險業償付能力改革將起步。本報從相關渠道獲悉，保監會已對第二代償付能力制度體系的建設任務進行了認真研究，將在年內陸續成立13個項目組，正式啟動專項研究工作，包括研究制定最低資本標準、實際資本標準、集團監管標準、逆周期監管標準等工作。

　　按照知情人士的說法，第一批計劃啟動6個項目組，其他項目組也將在年底之前陸續啟動。首批啟動的6個項目組負責人已敲定，根據各自所長分別負責不同的項目。其中，有來自人保、泰康等保險公司負責人，也有大學學者，還有來自安永、普華永道等會計師事務所的代表。

　　多達13個項目組的設立，監管層對第二代償付能力監管制度建設的重視程度可見一斑。年初召開的全國金融工作會議明確提出，保險業要強化償付能力監管。而隨著近年來國內外經濟形勢和我國保險市場的快速變化，第一代償付能力監管制度體系已不能完全適應新形勢下的監管需要，亟待改革和完善。

　　值得注意的是，從去年保險業償付能力普遍下降的形勢來看，償付能力改革亦是刻不容緩。尤其是2011年，以四家上市保險公司為例，受權益下跌影響，截至2011年底，中國人壽、中國平安、中國太保和新華保險的償付能力充足率分別為：170.1%、166.7%、284%和155.95%。除中國太保之外，其余三巨頭的償付能力充足率已逼近保監會150%的警戒線。

　　盡管償付能力改革已經在保險業達成共識，但采用何種標準目前還沒有最終說法。按照一位投行人士的分析，第二代償付能力監管制度借鑒歐盟保險監管體系“Solvency II”的概率較大，同時，在與國際接軌的同時又不失中國特色，體現靈活性和動態性。

　　如果與“Solvency II”接軌，那么，未來我國保險行業監管將更加注重保險公司風險管理，對保險公司的償付能力監管將更加具體，將細化至不同業務對資本的不同要求。

　　換句話說，風控體系強的保險公司，對其資本的監管可能要松一些；而風控體系弱的保險公司則被要求更多的資本。有投行人士認為，“這對于風控較強的保險上市公司來說，可能是一個利好。目前，融資風險是羈絆保險股向上的一個重要負面因素。”

　　在業內專家看來，目前，我國保險市場仍處于發展的初級階段，與歐美發達國家的成熟保險市場不同，因此不能簡單地把海外的償付能力標準直接照搬來用。在制定標準時，要了解國外成熟市場的先進經驗和做法，更要徹底吃透我國的國情。

　　事實上，自去年年底以來，保監會不斷釋放“完善保險公司的資本補充機制”的信號。除現有的IPO、股東增資、次級債、增發以外，保監會又于日前“開閘”可轉債，拓寬了上市保險公司的融資渠道。另外，對于混合債等其他資本補充工具也在積極研究中。融資渠道的拓寬，更是體現了監管層對之前償付能力監管相對嚴厲而采取的緩解之道。

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